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春兴精工:定增获发审委审核通过,军工/航天航空/消费电子快速布局中

时间:2016-10-11    机构:东方证券

定增申请获得证监会发审委审核通过,产能即将得到快速扩张。9月1日,公司收到证监会关于此次非公开发行股票申请审核通过的文件,这将意味着此次募集资金将很快能够投入到产能扩张当中。本次定增资金主要用于115万套通信射频器件以及470万套手机金属机壳的扩产,我们认为,项目达产后,公司的通信以及消费电子业务将得到快速增长。同时,公司通过对凯茂科技的增资入股将业务拓展至3D玻璃领域,这将很好地与金属CNC加工配合,迎合产业趋势。

C919大型客机首飞在即,军工/航天航空快速布局。中国商飞公司市场营销部副部长陆峥表示:国产C919大型客机力争2016年底前后实现首飞。我们认为,这将利好飞机产业链上的制造与供应商。公司拟收购西安兴航切入飞机金属结构件供应链,未来将受益于国产飞机订单需求的增长。同时,公司拟对北京驰亿隆进行增资收购,利用其军证资质作为平台,将业务拓展至军工领域。若此次增资收购顺利完成,公司将在军工航天领域得到快速增长。

通信射频器件国产化率持续提升,公司主业将稳定增长。目前通信射频器件与金属结构件仍是公司的主营产品,受益于通信巨头诺基亚与爱立信采购模式的转变,通信射频器件的国产化率将快速提升。我们认为,公司通过此次定增扩产后,未来3年将逐步提升市场份额,保持射频器件销售的高速增长。

我们预测公司2016-2018年每股收益分别为0.27、0.34、0.42元,短期参考射频器件、机壳加工与特斯拉概念可比公司估值,对应16年45倍PE,我们给予目标价为12.15元,维持买入评级。